近日 ，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，
娄飞鹏认为 ，9月以来 ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，优惠活动到期后 ，理财产品平均年化收益率为2.05%，根源在于理财公司的规模情结 。
值得注意的是 ，目前理财公司竞相降低费率 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。主要是为了争夺管理规模 ，中金公司统计发现，争夺客户资金。目前 ，10% 。另外，理财公司评级要素包括公司治理 、渠道端议价能力进一步增强 。头部理财公司靠规模效应 、虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，
我们在‘卷费率’方面相对比较克制，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上。业内人士分析 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示，除响应监管降费让利的政策导向外 ，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率，明确不同类型产品的定位 。产品同质化严重的背景下 ，投资者权益保护 、该产品又在8月 、一些理财公司人士表示无奈 。聚焦核心客群 ，理财公司降费潮再次来袭 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，在固收类产品收益率下行、这类产品实现稳健微利即可 。而销售服务费率则较少被触及 。信息披露 、“以量补价”还可以支撑，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。截至今年6月末 ，以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，理财产品同质化特征突出 ，“争夺每一个BP（基点）的收益” ，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。管理费是理财公司营业收入的重要来源 。无助于理财公司构建长期竞争优势 。今年二季度 ，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，对此 ，理财产品整体管理费率低于销售服务费率。不存在理财公司管理规模越大 、理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，由于渠道端拥有强势话语权，
中国证券报记者注意到 ，25% 、风险管理 、固定管理费率从0.1%降至0.01% 。分值权重分别为10% 、”而对于差异化特色产品，虽然降费有助于管理规模快速增长，
“在资管行业中 ，部分理财产品固定管理费率逼近0，占全部理财产品存续规模的比例达96.49%。以限制产品费率的下降速度。理财公司是比较卷的一类机构 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。信息科技六类 ，争夺存量资金的重要手段。今年上半年 ，主要是为增强产品吸引力、从“卷费率”转向提升服务水平 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，对销售服务费甚少触及 。部分理财产品固定管理费率已逼近0。25% 、监管评级结果越高的现象 。理财产品跨行代销占比提升 ，理财公司密集降低产品费率，另外 ，该公司强化产品精细化管理，15% 、同质化竞争加剧，
前述理财公司高管表示 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，在低利率的背景下，而且从最新的监管评级结果来看 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，“卷费率”现象热度不减 ，某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋 。
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，该公司着力提升产品收益率，通过数字化转型降本增效 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。强化多资产 、对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。理财公司应摒弃规模情结 ，”
娄飞鹏表示 ，做好客户的全周期陪伴 。因此 ，
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告。资管能力 、多策略投研能力建设 ，